本周糖市假摔诱空 后期糖市回升可期

上周行情回顾：周一，在周末现货报高以及国家提高了原糖的出口退税比例的利好刺激下，郑糖高开低走，冲高回落。周二，周三，郑糖维系强势回挡整理格局。周四，周五郑糖连续两日下挫，SR1001跌破4200大关，考验4180的支撑。总体上，本周高开低走，中幅度下跌。

根据我们银河期货的调研，种植面积下滑将导致新榨季再度减产。保守预计，09/10榨季产量将在本榨季1242万吨的基础上再减70万吨，约在1170万吨下方。而按照目前消费不减反增的态势，正常推算，明年全国食糖消费将维系在1350-1400万吨。新榨季全国食糖将再度减产逐步浮出水面，支撑糖市中长期走牛。

空方期转现，仓单不断流出。本周SR0909仓单不断减少，很多老牌空头纷纷实施期转现，选择在盘面对冲平仓，让现货流向市场。郑糖跨月交割费保守按50元/月计，SR0909大约需要150元的交割成本，按照目前广西3830的现货价格来计，SR0909需要维系在3950上方，交割才划算。如果是在3800下方建的老空单，届时交割还要面临增值税风险。因此，SR0909合约空头不断减持，质押仓单流出是大趋势，这也封杀了近月合约的调整空间。一旦SR0909持仓量低于10万手，将更加支撑现货走强。

郑商所仓单日报（06.08-06.12）   单位：张

从最新了解的信息来看，广西截止6月11日，本月已销糖约35万吨，按照此进度推算，6月全月广西销糖量将超过去年同期的85.4万吨。从而支撑现货稳中有涨。

后市展望及操作建议：本周糖市高开低走，冲高回落。糖市出现假摔，但老牌多头纷纷增持多单，做多力量不断潜伏，随着炎夏用糖高峰的到来，糖市回升可期。

操作上保持低吸高抛，滚动做多的策略不变；SR1001在4180-4200一线可大胆抄底。（个人观点 仅供参考）熊梓敬