种植业：下榨季甘蔗种植面积将略降
光大证券 2009-6-4 11:14:00 阅读次数：1102
尽管下榨季全国甘蔗种植面积将有8%的下降，但从主产区广西来看，产糖量由于甘蔗亩产的恢复反而会有所回升。
受到08年初冻灾的影响，08/09榨季广西的甘蔗亩产大幅下降，我们认为，09/10榨季的甘蔗亩产量会逐步恢复，但由于受上榨季宿根的遗留影响，甘蔗亩产会恢复到4.5－5吨左右(更靠近于正常的4.5吨)，因此带来的广西产糖量增产49－140万吨。
我们依旧维持前期看多糖价的观点，在目前供不应求，同时预期下榨季供不应求的格局下，糖厂的强势地位只会进一步强化糖价上涨的预期。
在前期糖业股首选南宁糖业(15.19,-0.71,-4.47%)的推荐中，南糖有30%以上的涨幅，在现有的下调广西联动价格和中粮屯河(12.15,-0.31,-2.49%)一定时期股价滞涨的背景下，我们推荐增加配置业绩更具保障的中粮屯河。
我们维持对屯河09、10年0.50元和0.55元的盈利预测，和“买入”的投资评级；以及南糖的09、10年0.37元和0.66元的盈利预测，和“增持”的投资评级。报告作者：蒋小东
