25日白糖午评:郑糖缩量盘整窄幅震荡

　
周三上午受隔夜ICE外盘大幅下跌和今日柳州市场窄幅震荡的影响，郑糖主力0909早盘小幅低开，虽有反弹和下挫，但都没突破昨日的上线和下线，在柳州市场窄幅波动的带动下，总体维持缩量盘整，窄幅波动态势，终收于小十字星线图形。主力0909开盘3820，最高3828，最低3806，收盘于3814，增仓21,286手，成交1,305,278手，成交量继续有所回落，持仓量比昨日上午大幅增加。

周二美国原糖跌势难止，由于美元的走强，原油价格的回落，投机商放量抛售，糖价跌破了技术上的关键点位。F.O. Licht认为，近来糖价下跌的另一个原因是对印度09/10榨季食糖产量恢复到2000万吨的预计，09/10巴西甘蔗产量可达60000万吨，增幅为6%，巴西将向印度出口更多的食糖，09/10榨季中制糖的用蔗比例将从现在的40%调高至43%。在国内近期其他农产品火热上涨中，各个品种争奇斗艳，豆油日内突破百万手大关，但前期的明星品种郑糖却有些消沉，成交量和持仓量出现下滑趋势，说明目前震荡行情导致部分资金处于离场状态之下，在消息面缺乏重要内容，以及技术面呈现胶着的状态之下，上攻和下挫都暂时还看不到，一有像样的涨幅，部分多头资金就选择获利止赢，这从昨日盘后持仓可以看出，一有像样幅度下挫，部分做空资金就选择止赢，因此面对如此心态，行情很难有大的趋势演绎，但从近期盘后持仓观察，主力资金运作路线基本可以看出来，珠江期货是本论行情的最大受益者，也是目前的控盘者，前期最为扑朔迷离的资金——大越期货，应该是珠江期货的分仓，绝对主力仓位对锁，加上其他万达、中粮、长城等主力也呈锁仓状态，所以目前还看不到震荡行情改变的迹象，但从珠江期货持仓一直高居不下的情况以及909主力合约始终难以下破3800-3810一线的状态看，该支撑较为强劲，多空对此线的支撑或压力作用应当予以重视。操作上，以高位震荡看待，3800附近做空或做多都需谨慎，或者观望，或者关注支撑未破可轻仓追多，及时止赢，支撑确认下破可轻仓追空，支撑位3800、3775、3680附近，压力位在3840、3880、3900附近。

德国分析机构F.O. Licht预计2009/10榨季巴西的甘蔗产量将达到6亿吨，较上榨季增长6%。酒精的用蔗比例预计从60%降至57%，食糖的用蔗比例从40%升至43%。F.O. Licht的分析师Stefan Uhlenbrock称，预计酒精产量将达到250亿升，食糖产量将从3390万吨增至3800万吨。增长的部分将全部用于出口，基本填补了印度留下的缺口。由于国际食糖价位较好，估计糖厂将尽可能多的生产食糖。预计纽约期糖价格在13-14美分之间获得支撑，并有可能上涨至15-16美分。