郑糖继续维持高位整理走势的可能性偏大

6月1日，郑州白糖期货小幅高开后维持震荡整理走势。主力SR1001合约收盘时较5月27日结算价上涨15元/吨，报收于4,187元/吨，持仓量为 294,090手，持仓减少898手。分析师认为，近期白糖基本面利好不断，周边商品市场也表现强势，为郑糖价格走高奠定了基础。但是白糖消费不旺仍然抑制资金做多的决心，4,200元/吨成为多空双方争夺的焦点，预计短期内郑糖维持高位整理走势的可能性偏大。

外盘方面，上周五（5月29日）ICE原糖期货小幅走低，在基金买盘推动下ICE原糖期货上周二曾升至近三年高位，之后出现超买后的技术调整，但通膨忧虑引发的投机兴致限制跌幅。ICE原糖主力7月合约收跌6个点，报每磅15.58美分，10月合约则收跌8个点，报每磅16.54美分。

消息面方面，巴西当地媒体Estado上周五（5月29日）报道称，英国BP公司将投资10亿美元扩张其位于巴西的乙醇产能。另据巴西Williams船务公司上周末公布的数据，截至上周三（5月27日）的统计，未来数日或者数周即将进入巴西港口装运食糖的船舶数量较上周增加了3艘，已增至40艘，但港口等待运往海外市场的食糖数量则从5月20日的1,163,915吨减至1,110,592吨。随着原油价格快速回升，巴西利用甘蔗糖生产乙醇等替代燃料的比例可能会加大，从而减少世界白糖的供应量，这对白糖价格形成利好。

近期白糖的供需基本面偏紧情况日益严重，这对郑糖价格也形成长期利好。从供给方面来看，首先，中国白糖的供给总量将大幅减少。我国2008/2009年度白糖大幅减产已成事实，而2009/2010年度的周期性减产随着广西种植面积减少，成为现实的可能性也较大；其次，ICE原糖在大幅上涨后，进口白糖的成本将远高于国内白糖的价格，后期的进口将大幅减少，总的白糖供应将减少；最后，储备糖在低价位投放市场的可能性不大，减少了市场白糖的供应，上周广西广西力和公司宣布储备糖贷款申请延期一年。从需求来看，用糖企业的消费情况良好，4月份的含糖食品产量数据继续呈现回暖的态势，其中用糖量很大的碳酸饮料和用糖量较大的饼干行业产量从明显负增长回升到接近零增长的水平。

国内白糖现货稳中有涨，成交一般。6月1日，中国国内糖产区现货市场报价如下：广西南宁集团报价3,770元/吨，上调10元/吨，成交可以，商家报价3,780元/吨，上调20元/吨，少量成交。柳州，集团报价3,800-3,810元/吨，上调20元/吨，成交少，商家报价3,780-3,790元/吨，上调10-20元/吨，成交一般。来宾集团报价3,780元/吨，上调10-20元/吨，至上午询价时尚无成交。云南昆明商家报价3,650元/吨，持稳，成交少；甸尾商家报价3,570-3,580元/吨，持稳，成交淡。湛江：仓库报价3,780元/吨，上调10元/吨，成交可以。新疆乌鲁木齐，新糖主流报价3,700-3,750元/吨，持稳，成交一般。

从持仓上看， SR1001合约6月1日持仓量为 294,090手，持仓减少898手。多头前20名持仓为93,698手，减仓7，312手，空头前20名持仓为95，844手，增仓2，889手，主力空头占据了持仓上的优势，多头主力珠江期货减仓4,000余手，万达期货、长城伟业、中粮期货在多单上也有千余手的减仓。可见在4,200元/吨的位置上，多头逢高减持意愿较强。

从技术上看，郑糖今日继续走强，再次站上5日均线，但成交量仍没有明显放大，持仓量今日也小幅减少，市场呈现出上行乏力的状况。不过，目前郑糖均线排列呈现收拢状态，中长期上涨格局仍未发生改变，随着国内白糖消费进入旺季，预计将继续支撑郑糖维持强势格局。