震荡行情也需谨慎对待

长城伟业期货•陈树强：短期行情偏空，中长期行情偏多

郑糖期货短期内上涨的压力依旧重重，由于时间点不能配合，再度遇阻回落。SR1001主力合约全周震荡下行，跌57点，周线上出现了阴线包阳线的不利走势。成交量比上周明显萎缩，持仓量也下降。合约强弱方面略显近强远弱。

现货方面, 上周产区报价以持稳为主。现货价格依然对近月合约构成支撑。目前全国的工业库存是446万吨，跟去年6-9月份的销售量恰好相当，不过由于去年下半年还收储了几十万吨糖，因此实际销售量估计只有400万吨左右。假定今年仍销售400万吨左右，到了9月底的时候，工业库存将下降到50万吨左右，跟去年9月底时150万吨的工业库存相比，流通领域的供求无疑是偏紧的。尤其是到了10月底的时候，工业库存应该可以消化殆尽，再加上下榨季广西地方有推迟开榨的想法，可以预期11月份很有可能青黄不接，这将对期现价格构成支撑。

本榨季在供应偏紧的利多基本面下，行情在云南糖会结束后的振荡休整是源于厂商对夏季消费情况还没有完全的把握，不敢贸然提价。因此近期震荡整理的格局或许还将延续下去。但可以想象，等到6月下旬或者7月上旬的时候，如果夏季销售情况良好，糖厂就会再度提高现货报价，从而支撑期价的上扬。在此期间甚至不排除再做一次假摔的可能，就是先向下假突破，再向上真突破。因此短期行情虽然很弱，中远期还是要打起百倍精神，在关注多头进场时机的同时还要注意回避掉可能的假摔。尽管稍近的周期略偏空，但稍远的周期则偏多。

广发期货•刘清力：白糖行情虽或震荡，但需密切关注

目前，虽然资金集中在上海，但许多人都已经开始怀疑后期行情，转向关注白糖后期行情。上海方面受益于国家政策的支持，自09年以来便出现较大幅度上涨，如果08年的巨量下跌，可能使工业品低于其真实价值，那么现在的上涨也同样可能高于其实际价值。而目前了解的实体经济状况并没有期货市场上放映的这般如火如荼。越是上涨越是让人怀疑其后期上涨的动力。至于白糖，消费旺季已经临近，前些月份白糖销量都算不多。如果这个消费旺季销量继续保持良好状态，则自然会加速库存的消化。而目前压在白糖上方最主要的压力就是仓单与库存，如果这部分压力减轻。只要资金关注，有些题材配合，白糖行情或大或小，都将出现。只是，眼下还需要一定时间，短期内还是震荡为主。不过，白糖应该给予密切关注了。

天琪期货•刘妍：于无声处听惊雷，震荡行情也需谨慎对待

上一周，白糖在周一冲高后接连的下挫测试下方支撑性，从技术上再度进入调整状态，方向上缺乏指引。从消息面来看，事关产区甘蔗种植面积的报道继续在市场蒸腾，能否成为市场炒作的热点，因甘蔗多处于拔节状态，近期天气较为适宜，可炒作时机还不成熟，而在综合了各因素来看产销，本榨季糖料供应平衡，也缺乏炒作素材。现货周末南宁和昆明小幅下调，成交依然平静，市场观望的氛围明显。近一段时间，白糖维持了高位震荡，成交和持仓缩量显著，久盘的状况，还是需要谨慎对待，警惕突发状况。上周外盘，在美元波动及原油再创反弹新高的背景下，国内农产品的走势弱于金属，跟随外盘联动性较弱，并进入到技术调整阶段，能否止跌对于农产品心理有一定的联动作用。白糖1001关注 4200中轴作用，若继续向下试探，多单暂时减仓观望，看4120下方支撑。活跃投机者可采取短线震荡操作，适时获利了结。本周对于白糖而言，笔者再次提醒需要关注现货和资金动向，若呈现两者合并配合并呈现同向运作，都会对阶段方向给出指引。