糖市情况

眼下ICE市场0907合约于本月末到期摘牌的日子已经临近，本周（6月15日-19日）市场把关注的焦点放在了0910合约身上。在今春糖价强劲上涨后糖市进入了整理状态的漫漫之路，因此自5月中旬以来0910期约糖价一直在进行宽幅震荡。从目前的情况看，下一步0910期约糖价可能会在近期波动范围的顶部位置，即16.91美分/磅一线遇到较大的阻力，如果继续下跌的话，估计在15.75美分/磅的底部一线获得支撑，这也是交易商们近期所密切关注的底线。如果0910期约的收盘价跌破15.75美分/磅，那中期糖价见顶将成立。虽然本周三和周五期糖价格曾小幅上涨，但需求疲软的局面可能会继续对糖价的运行形成压力。

糖市情况——

从盘面来看，糖市上的观望气氛相当浓重，市场方面并没有对今年迄今为止巴西中南部地区的甘蔗收榨量已从08/09制糖年同期的7640万吨增至1.097亿吨的消息作出积极回应。在需求平淡时期，巴西的生产进展似乎令榨季的压力更为显眼，而印度批发价格的回落因引发通缩忧虑，冲击后期需求增加预期，难免令糖价的走好缺乏想像。

为抑制国内糖价上涨，印度政府决定在明年1月18日以前继续限制商家可储存的食糖数量，这比原来的时间又延期了半年，反映了印度国内面临的短缺的严重性。受这一消息的刺激，周五ICE糖市原糖期货价格短暂强劲反弹，0910期约糖价重返16美分/磅以上区间，这也体现出最近平淡的市场极需要一些“新血”的注入来激发活力。

实际上，为了填补国内食糖供给缺口，一段时间以来印度糖厂一直在进口原糖。据印度Warna糖业公司的官员本周一说，Warna公司打算进口约2000吨原糖，这批原糖进口后将在即将于今年10月1日开始的新制糖年期间加工成白糖。预计08/09制糖年印度的食糖产量可能会从07/08制糖年的2630万吨降至1470万吨的水平，显然，印度在种植面积上没有任何的增加，也就是说，要增产只能寄希望于单产和产糖率的提高。但是，今年汛期降雨量不足，单产提高不太可能，期末库存的紧张会导致糖厂提前开榨，这也会影响产糖率。有些分析报告认为印度09/10榨季可以恢复到1670万吨，少于目前市场较流行的看法2000万吨，但是至少来年印度食糖产量将明显回升已得到业界的认同。全球食糖供给情况是否真的改善，还将取决于印度的食糖生产情况。由此来看，全球范围内存在较大缺口的预计看来渐成现实，于是对国际糖市形成了一定的支撑。  

外围市场——

最近商品市场的走势较强劲、股市上涨的同时美元币值也有所回升，但投资者对商品市场和股市能否持续回升普遍感到担忧。加上油价和美元指数的反复，让跟风的糖价无所适从。本周美元指数仍在是否加息的猜测中进行摇摆，虽然人们对加息的期望甚高，但最近的经济数据暗示投资者，美联储在短期内并不大可能加息，在这种情况下，美元将承压下行。 

近期国际油价与美元走势呈现了紧密的负相关性，受17日公布的美国商业原油库存降幅高于预期等因素的影响，国际油价回复上涨之路。然而，上周美国汽油库存却出现意外增加，且涨幅高达340万桶，这缓解了市场对夏季驾车高峰期间汽油供应的忧虑，因而限制了油价的进一步上涨。

“全球经济金融危机的最糟糕的时期己经过去”，这一论调已基本得到大家的认同，尽管各方面乐观的论调越来越多，但世界经济复苏是否已经开始仍然是一个备受争议的话题。无论是年底还是明年初经济步上复苏之路，过程必将曲折而漫长，食糖等商品市场要在动荡的经济大环境中找到支撑点，就必须要具备自身的亮点。 (作者：弦子  )