部分国储糖轮库在即

由于2007/2008榨季食糖供需严重供过于求，为稳定糖价，维护食糖市场的稳定，国家和地方进行了多次收储，当年，国家和地方共收储白糖110万吨，其中国家收储80万吨，地方收储30万吨；进入2008/2009榨季，国家和地方再次收储白糖80万吨，其中国家收储50万吨，地方收储30万吨。两个榨季国家和地方总计收储190万吨。

近期关于白糖抛储或轮库的传言不时传出，有关部门经历了传言-澄清-再传言的过程，使得市场当前方向不明。但我们可以从白糖保质期这一角度来判断储备糖是否轮库。

白糖的保质期一般为18个月，为了保障储备糖的质量，会对部分即将到期的白糖进行轮库，这是由其自身的特点决定的。

通过分析2007/2008榨季收储的白糖的数量、时间和价格，来分析现阶段是否应该进行白糖轮库，以及轮出的数量，并进一步判断轮库对市场的影响。

一、储备糖陆续到保质期，轮库不可避免

2007/2008榨季国家共进行了三期收储，共收储80万吨白糖，加上地方收储的30万吨，总计110万吨，具体过程如下表：

由上表可以看出，国家在2008年1月共收储白糖28.25万吨，按照白糖18个月的保质期来算，到2009年6-7月份，这28.25万吨白糖的保质期即将到期，为确保其质量，就必须进行轮库，从这一点看，国储糖轮库政策将会很快出台。随着时间的逐渐推移，将会陆续对临近保质期期限的储备糖进行轮库。

二、收储价格低于目前现货价格，轮库略有盈利

目前柳州白糖现货价格在3766元/吨左右，而2008年1月收储的交储价格为3710元/吨左右，两者价差在50元/吨上下，轮库是略有盈利的。

三、轮库对白糖期现市场的影响——短空长多

从2008/2009榨季的供需平衡来看，由于出现较大幅度的减产，供应必然减少，而消费的刚性使得本榨季供需较2007/2008榨季供求关系出现重大的转变，从严重供求过剩转变为供求基本平衡或出现缺口。在当前进行轮库，加大市场的供应量，也可平抑相对较高的市场价格，短期或对市场构成压力。随着6、7月份销售旺季的来临，现货压力将有所缓解，中期来看，国储的释放，产量的减少，长期的供应必然出现偏紧的局面，市场价格将呈现振荡走强的趋势。

另外，国家和地方储备糖轮出后，其后续轮进动作和政策，以及后续轮进的时机、价格和数量等皆为变数，如：是否轮进，轮进数量多少等，需要密切关注。