棉花和食糖周环比下跌4%和5%

　　上周国际农产品期货市场，棉花和食糖周环比下跌4%和5%。

　　国内农产品期货市场，郑州硬白小麦和白糖周环比均下跌2%，结束了这两种商品今年以来持续两个月的周环比上涨趋势。值得注意的是两者的涨势是有所不同的。今年以来，郑州硬白小麦总涨幅3.0%，而郑州白糖的涨幅为24.8%。我们认为白糖继续上涨的可能性较大（参见2009 年3 月6 日的报告《白糖牛市可预期》）。

　　国内农产品现货市场，白小麦的批发价本周环比上涨2%。我们结合期货市场的变化和一些草根动态情况，认为白小麦批发价的上涨趋势即将结束。

　　国内猪肉批发价上周跌至17.19 元/公斤，这是自2007 年7 月以来的最低价。目前，按照生猪出场价和玉米批发价计算的猪粮比在7.9 左右，距离猪粮比6.2 的规模猪场成本线还有一定的距离。因为供应的过剩将持续，虽然短期内猪肉价格可能会有反复，但整体趋势将继续下探，还有20%的价格空间。威海批发市场的海参价格继续下滑，目前的价格是近5 年以来的最低点。

　　在政策面上，上周国务院的政府工作报告指出，今年中央财政拟安排“三农”投入7161 亿元，比上年增加20.3%。随后，农业部出台了09 年良种补贴的指导意见：水稻、小麦、玉米、棉花实行良种补贴全覆盖；大豆在东北四省实行良种补贴全覆盖。执行标准为早稻10 元/亩；中晚稻、棉花15 元/亩；小麦、玉米、大豆10 元/亩。水稻、玉米良种补贴采取现金直接补贴的方式。以上两项政策面的消息并不太出乎市场之前的预期。